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冲刺年尾行情 银行电子等板块增量布局现“新特征”

点击次数:2017-11-13 09:10:50【打印】【关闭】

当前需要重视金融“去杠杆”下半程,谨防市场风险偏好触顶,无论大蓝筹还是中小创,四季度超额收益大概率重回确定性溢价。近期利率继续快速上行,推动市场进入调

当前需要重视金融“去杠杆”下半程,谨防市场风险偏好触顶,无论大蓝筹还是中小创,四季度超额收益大概率重回确定性溢价。近期利率继续快速上行,推动市场进入调整,结构性牛市仍在,但大多数个股的普遍走势才是市场趋势的根本决定因素。
存量经济模式下,行业集中度提升将进一步凸显龙头经济模式,叠加当前A股市场投资构成正发生翻天覆地的变化,投资理念与交易方式不排除正在发生历史性变化,结构化行情将成为常态。11月投资策略建议严控仓位,石化、铁路、天然气领域中大市值且低估值个股,以及金融、大消费将强者恒强。
海外方面,英国加息;美联储12月加息预期上升,以及确认候任主席后的加息和缩表进程不确定性,都需要警惕海外流动性趋紧对境内债市造成的传导性冲击。
安信证券:
警惕解禁压力大幅回升
11月市场解禁规模持续缩减,12月及明年1月开始大幅回升。自6月份以来,市场解禁规模不断扩大,解禁股数从122.1亿股爬升至9月315.6亿股,解禁市值从1514.86亿元攀升至3104.10亿元。值得注意的是,解禁规模从12月份开始大幅回升,2018年1月解禁压力将创新高,解禁规模达到6133.75亿元,为2016年以来单月解禁规模最高,或对市场产生一定冲击。
就申万一级行业来看,11月限售解禁市值前五的行业依次为医药生物、传媒、机械设备、计算机以及电子。相较于10月,11月纺织服装和银行的解禁规模有较大增长,分别增加197.39亿元和145.3亿元,电子和计算机解禁规模大幅度缩减,分别减少362.63亿元和264.52亿元。
中银国际:
收获氛围更趋浓
通过中银国际调查,当前投资中有两个“一致”:一是对明年市场一致乐观;二是当前仓位一致都高。对明年市场乐观意味着要给明年的市场留出空间,当前仓位一致都高意味着边际加仓能力弱。三季度名义GDP增速见小顶确认,上市公司营收增速已略有下滑,盈利对市场的推动将弱化,市场风险偏好短期提升并不容易。预计11月市场收获氛围或更加浓烈。
在分化如此剧烈的结构市中,前三季度收益有限的弱势板块将迎来逆袭机会,部分超跌板块有望实现超预期收益。从数量上说,过去10年中超过85%的弱势板块在第四季度都实现了不同程度的反弹。建议四季度的行业配置可以从前三季度跑输沪深300的弱势行业中掘金,从上市公司三季报和基金三季报中选择“反差猛”的行业,建议关注石油石化、医药、电力设备。 

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